Конец уже не за горами

Автор: Тулеген АСКАРОВ

После того как в прошлую пятницу «БТА Банк» заявил о своем отказе выплачивать даже текущие процентные вознаграждения по своим обязательствам, стало ясно, что банковский сектор нашей страны вошел в новый для него этап.
More...
И, скорее всего, этот этап станет последним перед окончательной развязкой драматических событий, развернувшихся с конца января текущего года, когда государством был установлен контроль над БТА и «Альянс Банком», а затем проведена февральская девальвация тенге.

По информации «БТА Банка», он перестал выплачивать текущие проценты по своим долгам с 22 июля, расширив мораторий на оплату основного долга, введенный в апреле после того, как несколько кредиторов потребовали досрочного погашения. Напомним читателям, что тогда же казахстанская сторона пообещала кредиторам представить план реструктуризации своих обязательств.

Напомним также, что вскоре после национализации «БТА Банка» государством тогдашний его топ-менеджмент заявлял, что у банка есть все необходимые ресурсы для погашения обязательств по внешним долгам, которые оценивались в $1,7 млрд на текущий год и $1,9 млрд — на 2010 год. А глава АФН в канун национализации уверенно заявляла, что не ожидает технических дефолтов по внешним долгам отечественных банков!

Удивительное рядом

Теперь же получилась и вовсе странная история, поскольку представители «БТА Банка» съездили в Лондон на переговоры с кредиторами, которые прошли 23 июля, а уже на следующий день заявили об отказе платить даже по текущим процентам, да еще и задним числом!

Не менее удивительным выглядело и принятое на днях решение совета директоров банка по массовому сокращению состава его правления — сразу на 5 членов, полномочия которых были прекращены досрочно. При этом только в отношении двух топ-менеджеров ситуация ясная — бывший первый зампредседателя правления Галимжан Пирматов отправился в «Казатомпром», а «простой» заместитель Генриг Холодзинский вроде бы оказался под арестом. Зато причины увольнения и дальнейшая судьба других топ-менеджеров пока не известны — речь идет о Мурате Юлдашеве, занимавшем пост зампредседателя правления, управляющих директорах банка Асылмурате Рамазанове и Кунсулу Капбасовой. А из освободившихся кресел пока было занято лишь одно за счет избрания Малика Мухаметкалиева на пост зампреда правления.

Не внес ясности в создавшуюся ситуацию и брифинг для отечественных СМИ, проведенный в минувший уик-энд главой «БТА Банка» Анваром Сайденовым на пару с Марсией Фавале-Тартер, независимым консультантом руководства ФНБ «Самрук-Казына», возглавляющей одноименную компанию.

Кстати, г-жа Фавале-Тартер ранее в своем интервью КазТАГу и вовсе заявила, что «проблем с реструктуризацией долга «БТА Банка» нет, а переговоры находятся на заключительной стадии». По ее словам, «с февраля мы занимаемся ситуацией и сейчас на самом деле сделали невозможное. Благодаря командной работе Григория Марченко, Елены Бахмутовой, Анвара Сайденова, Армана Дунаева мы стабилизировали «БТА Банк» для пользы остальных людей».

Насколько это заявление соответствует действительности, судить читателям, а сама Марсия Фавале-Тартер говорит о том, что «БТА имеет крупную «дыру» в капитале размером $5 — 6 миллиардов». Она также напомнила о том, что руководство «БТА Банка» заявляло ранее о его готовности выплачивать вознаграждение вместе с основным долгом в плановом порядке и об отказе исполнять требования досрочного погашения. На деле теперь получилось, что банк не готов платить даже по плановым процентам, а советник ФНБ, мягко выражаясь, не вполне владеет ситуацией.

«Стрижка» от «БТА Банка»

Пойдем далее. В канун встречи в Лондоне «БТА Банк» сообщил о формировании организационного комитета кредиторов (ОКК), в состав которого были предложены 10 представителей — от Commerzbank, D.E. Shaw & Co. (UK) Ltd, DEG, Euler Hermes, Fortis Investments, Gramercy Advisors LLC, «NG Asia Private Bank Limited, RBS, US Exim-Bank и Wachovia Bank N.A. Планировалось также, что 23 июля в Лондоне компания KPMG представит на рассмотрение ОКК презентацию финансового положения «БТА Банка».

Кроме того, кредиторы должны были ознакомиться со сроками предполагаемого графика реструктуризации долга и его опциями, включая выкуп обязательств за наличные (на это выделяется не более $1 млрд «живых» денег), пролонгацию на максимальный срок долгосрочного долга и конвертацию обязательств в акции банка.

Потенциальные потери кредиторов в результате «стрижки» их обязательств весьма высоки — они оцениваются в 66 — 97% задолженности в зависимости от предлагаемых казахстанской стороной опций. А окончательные условия реструктуризации должны были определиться в ходе переговоров с ОКК на основе итогового отчета KPMG о состоянии портфеля финансовых активов «БТА Банка» и разработанного им стратегического бизнес-плана.

Из презентации KPMG, выложенной на сайте банка, следовала следующая картина его нынешних обязательств: 1) займы на общую сумму в $2 млрд 384 млн, в которую входят 4 синдицированных займа ($1 млрд 94 млн), 6 займов коммерческих банков

($1 млрд 130 млн) и 5 займов международных финансовых институтов ($160 млн); 2) облигации ($6 млрд 206 млн), из которых на 18 выпусков евробондов приходится $5 млрд 189 млн, а на 6 выпусков внутренних облигаций — $1 млрд 16 млн; 3) средства, полученные по линии торгового финансирования ($3 млрд 555 млн); 4) деривативы ($7 млн).

Общая сумма обязательств оценивается в $12 млрд 152 млн, а за вычетом обязательств по торговому финансированию, которые по идее не должны подвергнуться «стрижке», то есть дисконту, — $8 млрд 598 млн.

По линии двусторонних займов от ведущих банков мира крупнейшими кредиторами «БТА Банка» выступают Credit Suisse ($500 млн), Standard Bank ($100 млн) и Commerzbank ($100 млн). Среди синдицированных займов выделяются $250 млн, полученные по линии исламского финансирования «вакала», $193 млн от синдиката, организатором которого выступал Standard Chartered, и $25 млн от синдиката, возглавлявшегося Bayern LB. А среди международных финансовых институтов крупнейшими кредиторами БТА выступают немецкая DEG ($74 млн) и Азиатский банк развития ($54 млн).

Порядка трех четвертей держателей евробондов являются институциональными инвесторами, а четверть приходятся на розницу. В географическом плане 21% держателей представляют США, 18% — Великобританию, 12% — Мексику, 10% — Сингапур, по 2% — Германию и Грецию. Судя по презентации KPMG, заниматься реструктуризацией будет не ОКК, а глобальный руководящий комитет (Global Steering Committee) кредиторов «БТА Банка».

Кредиторов накажут «рублем»?

В общем, если все шло по плану, намеченному советниками и консультантами казахстанской стороны, то остается непонятным, зачем все же «БТА Банку» потребовалось задним числом объявлять о своем отказе платить текущие процентные вознаграждения по своим долгам? Остается лишь предположить, что на самом деле предложения «БТА Банка» по реструктуризации его обязательств натолкнулись в Лондоне на жесткое неприятие со стороны кредиторов, а в ответ наше правительство, контролирующее банк, решило наказать несогласных, как говорится, «рублем», дав указание БТА не платить текущие проценты.

В пользу этой версии говорит и содержание отчета компании Ernst & Young LLP, опубликованного 17 июля и содержащего весьма негативную оценку состояния банка.

Напомним читателям, что эта компания провела аудит консолидированной финансовой отчетности БТА, подготовленной в соответствии с международными стандартами, а подробный анализ ее отчета моим коллегой по редакции Мухамеджаном Адиловым и экс-главой банка Романом Солодченко был представлен в предыдущем номере нашей газеты.

Так вот, аудитор заявил в своем пресс-релизе, что ожидает создание провизий в дополнение к отраженным в его отчетности за прошлый год в результате влияния февральской девальвации тенге, продолжающегося спада на рынках недвижимости и строительства, вопросов качества кредитного портфеля БТА и осуществляемых расследований в отношении некоторых операций.

Точная оценка объема провизий, которые придется создавать дополнительно к уже сформированным, не называлась, поскольку компания KPMG LLP проводит due dilligence банка, в первую очередь его кредитного портфеля, финансовых инвестиций и внебалансовых активов.

В любом случае понятно, что такая ситуация сулит БТА новые убытки, а посему его кредиторам будет сложно получить свои долги даже после их серьезной «стрижки» в процессе реструктуризации. В такой безвыходной ситуации загнанным в угол кредиторам остается лишь сопротивляться всеми доступными им способами.

Впрочем, в тупик попало и правительство Казахстана, контролирующее «БТА Банк» вместе с ФНБ, АФН и Нацбанком. Дело в том, что схема национализации банковского сектора изначально опиралась на уверенность чиновников в том, что глава государства предоставит им необходимые ресурсы, включая средства нацкомпаний и деньги Нацфонда на поддержку этой «инициативы», весьма смахивающей теперь на авантюру. Однако спустя всего несколько месяцев выяснилось, что эти ресурсы быстро иссякли, в то время как президент Казахстана запретил дальнейшее использование средств Нацфонда.

Между тем из аудиторского отчета компании Ernst & Young выясняется, какие огромные средства государства «ушли» лишь в один «БТА Банк». Так, для поддержки ликвидности в этом банке «Самрук-Казына» в марте текущего года купил облигации БТА на 645 млрд тенге, то есть на $4,3 млрд тенге, притом что общая сумма средств, направленных из Нацфонда на стабилизацию банковского сектора, составила 476 млрд тенге, в том числе для «БТА Банка» — 212,1 млрд тенге для приобретения государством контрольного пакета акций в нем.

Еще порядка 82 млрд тенге банк получил от государства по линии решения проблем на рынке недвижимости, поддержки малого и среднего бизнеса, а также на рефинансирование ипотеки. В общей сложности набегает почти 940 млрд тенге, или $6,3 млрд.

К этой гигантской сумме нужно добавить еще депозиты дочерних компаний ФНБ в БТА, которые по этой причине оказались «связанными» в вопросах управления своей ликвидностью. А итогом всей этой массированной финансовой помощи стали отрицательный собственный капитал БТА и его гигантские убытки.

Все дальше в «лес»

Чтобы не быть голословными, обратимся к данным аналитиков АФН, наглядно иллюстрирующим, в какую «дыру» завели наш банковский сектор дружными усилиями правительство, АФН, Нацбанк и ФНБ.

Суммарный убыток банковского сектора увеличился за июнь еще на 1,1% и достиг астрономического показателя в минус 2 трлн 190,8 млрд тенге ($14,6 млрд) при отрицательном собственном капитале минус 280 млрд тенге, который за июнь возрос в 2,9 раза. Совокупные активы банков второго уровня при этом увеличились в июне на 0,1%, до 12 трлн 149,6 млрд тенге, а ссудный портфель сократился на 0,1%, до 10 трлн 220,9 млрд тенге. При этом в составе этого портфеля аналитики АФН отмечают увеличение за июнь на 1,3%, до 1 трлн 959,6 млрд тенге, займов нерезидентам Казахстана, хотя вроде бы усилия АФН давно должны были привести к обратному результату. Еще более впечатляет рост таких займов с начала текущего года — на 27,5%!

Примечательно, что у «БТА Банка» объем займов нерезидентам вырос в июне еще на 6,5 млрд тенге, до 1 трлн 376,5 млрд, но при этом его доля в общей сумме таких займов за месяц снизилась с 70,8 до 70,2%, а в своем ссудном портфеле — поднялась с 51,8 до 52,5%.

У «Казкома» прирост оказался более значительным — на 15,8 млрд тенге, до 376,6 млрд, в результате чего его доля в суммарном объеме займов нерезидентов увеличилась с 18,7 до 19,2%, а в собственном кредитном портфеле — с 14,3 до 14,8%.

«Народный банк Казахстана», занимающий третье место по размеру таких кредитов, показал обратную динамику, поскольку у него объем займов нерезидентам уменьшился за месяц на 5,2 млрд тенге, до 116,9 млрд, в результате чего их доля в ссудном портфеле банка снизилась с 9,4 до 9%, а общей сумме этих займов по банковскому сектору — с 6,3 до 6%.

Вопреки усилиям АФН, с начала года увеличились также и обязательства банков перед нерезидентами Казахстана — на 4,8%, до 4 трлн 913,3 млрд тенге! При этом в условиях сокращения притока инвалютной выручки в Казахстан из-за значительного снижения сальдо внешней торговли обязательства, номинированные в инвалюте, составили к

1 июля 58,2% от совокупного объема обязательств банков второго уровня, а в абсолютном выражении — 7 трлн 286,4 млрд тенге ($48,6 млрд).

Примечательно, что займы, выданные банками в инвалюте, к 1 июля составляли 60,8% от совокупного ссудного портфеля, а в абсолютном выражении — 6 трлн 209,4 млрд тенге, или более $41 млрд. Где взять в стране столько валюты для обслуживания этих займов, вопрос, как говорится, риторический в нынешних кризисных условиях. А на инвалютные вклады (без учета депозитов дочерних организаций специального назначения) приходилось 2 трлн 719,6 млрд тенге ($18,1 млрд), или 50,6% от общего объема.

В статистике АФН об изменении общей суммы банковских депозитов в текущем году удивление вызывают данные об их приросте с начала года на 13,6%, до 7 трлн 807,0 млрд тенге, в то время как по депозитам юридических лиц произошло снижение на 30,5%, до 3 трлн 733,8 млрд, дочерних компаний специального назначения — на 2,4%, до 2 трлн 437,2 млрд. Прирост наблюдался по вкладам физических лиц — на 9%, до 1 трлн 636 млрд тенге, но этого явно недостаточно для столь оптимистичной динамики общей суммы банковских депозитов.

За июнь объем этот показатель увеличился на 1,4%, в том числе депозиты юридических лиц — на 2,6%, физических лиц — на 1,4%, тогда как депозиты дочерних компаний специального назначения сократились на 0,5%.

Все «кидают» всех?

Из данных аналитиков АФН о состоянии кредитного портфеля банков на 1 июля следует, что у лидирующего по его размеру «БТА Банка» за первый месяц лета произошло снижение на 0,9%, до 2 трлн 620,1 млрд тенге, а в абсолютном выражении — на 22,5 млрд тенге.

Идущий вторым «Казкоммерцбанк», напротив, показал прирост на 1,1% (26,9 млрд тенге), до 2 трлн 543 млрд тенге, тогда как у следующего третьим «Народного банка Казахстана» наблюдалось незначительное снижение ссудного портфеля — на 0,1% (1,6 млрд тенге), до 1 трлн 302,8 млрд тенге.

У других системообразующих банков, не вошедших в когорту «триллионников», кредитная статистика менялась следующим образом. Ссудный портфель «АТФБанка» сократился за июнь на 1,2%, до 897,7 млрд тенге, «Банка ЦентрКредит» — 1,3%, до 691,8 млрд, «Альянс Банка» — 0,7%, до 685,3 млрд.

У лидеров «второго эшелона» банковского сектора дела с кредитованием складывались в июне более оптимистично. Правда, контролируемый государством «Темiрбанк» показал снижение ссудного портфеля на 0,8%, до 277,7 млрд, тогда как идущий на 8-й позиции «Нурбанк» продемонстрировал прирост на 0,9%, до 254 млрд, расположившийся далее kaspi bank — на 5,1%, до 224,2 млрд, а замкнувший первую десятку по этому показателю «Евразийский банк» — на 4,8%, до 172,4 млрд. Совокупный объем ссудного портфеля банков второго уровня за июнь уменьшился лишь на 0,1%, до 10 трлн 220,9 млрд тенге.

По объему кредитов с просрочкой платежа впереди идет «БТА Банк» — 700,7 млрд тенге на 1 июля с шокирующим приростом за месяц на 20,3%, а в абсолютном выражении — на 118,1 млрд, то есть почти $0,8 млрд! Оно и понятно — если государство, установившее контроль над этим банком, явно «кидает» его кредиторов, то почему бы и заемщикам не проделать одновременно то же самое с БТА?

Об этом же говорит и ситуация в «Альянс Банке», вышедшем на второе место по данному показателю, — 418,2 млрд тенге (прирост на 20,5%, или 71,1 млрд). Если сложить данные по этим двум банкам, контролируемым государством, то получается, что за июнь суммарный прирост кредитов с просрочкой платежа в них составил 189,2 млрд тенге, или порядка $1,3 млрд!

Конечно, чиновники всегда могут сослаться на ухудшение экономической ситуации в стране, что вынуждает заемщиков задерживать платежи по кредитам. Но в таком случае им придется объяснить, отчего рост этого показателя наблюдается главным образом в тех банках первой десятки, в капитале которых присутствует государство?!

Так, в «Казкоммерцбанке» объем кредитов с просрочкой платежей увеличился за июнь на 5,3% (18,8 млрд), до 376,6 млрд тенге, «Народном банке» — 8,7% (23,6 млрд), до 295,9 млрд тенге, «Темiрбанке» — 16,4% (20,8 млрд), до 148 млрд тенге. А в сумме прирост таких кредитов по банкам с госучастием составил за июнь почти 15% (252,4 млрд тенге, или $1,7 млрд), тогда как в целом по банковскому сектору — на 8,2% (182,7 млрд), до 2 трлн 412,1 млрд тенге. К тому же при среднем отношении объема кредитов с просрочкой платежей к ссудному портфелю банковского сектора в 23,6% на 1 июля у «Альянс Банка» этот показатель был на отметке в 61%, «Темiрбанка» — 53,3%, «БТА Банка» — 26,7%.

На этом фоне явным контрастом выглядит динамика по банкам, которых миновала участь «поддержки» со стороны государства путем вхождения в их капитал. У «АТФБанка» объем кредитов с просрочкой платежа за июнь снизился на 19,4% (48,5 млрд), до 201,7 млрд тенге, «Банка ЦентрКредит» — 18,5% (18,3 млрд), до 80,8 млрд тенге, «Нурбанка» — 16,1% (10,5 млрд), до 54,8 млрд тенге.

Правда, не обошлось и без исключений из этой впечатляющей картины оздоровления ссудных портфелей, поскольку у kaspi bank объем кредитов с просрочкой платежа увеличился на 3,3%, до 47,3 млрд тенге, а у «Евразийского банка» — на 7,6%, до 28,4 млрд тенге. Это явление можно объяснить как следствие агрессивного роста объемов кредитования в этих банках.

Далее из статистики АФН следует, что в банках с госучастием быстро рос и объем просроченной задолженности по кредитам. В «БТА Банке» за июнь этот показатель увеличился на пугающие 30,9%, до 338,9 млрд тенге, а в абсолютном выражении — на 80 млрд! «Казком» показал рост «просрочки» почти на 10% (19,8 млрд), до 218,7 млрд тенге, «Альянс Банк» — 31,8% (40,1 млрд), до 166,2 млрд тенге, «Народный банк» — 7,7% (8,9 млрд), до 124,9 млрд тенге, «Темiрбанк» — 4% (1,3 млрд), до 34 млрд тенге.

Таким образом, суммарный прирост просроченной задолженности по кредитам по этой группе банков составил в июне 150,1 млрд тенге, то есть

$1 млрд. При этом доля «просрочки» в ссудном портфеле «БТА Банка» оказалась на уровне 12,9%, «Альянс Банка» — 24,3%, «Темiрбанка» — 12,2%, «Народного банка» — 9,6%, «Казкома» — 8,6% при среднем уровне по банковскому сектору 9,9%.

Для сравнения: у «АТФБанка» этот показатель был на уровне 5,1%, «Банка ЦентрКредит» — 3,2%, «Нурбанка» — 7,5%, kaspi bank — 3,3%, «Евразийского банка» — 3,1%. А в целом по банковскому сектору объем «просрочки» за первый месяц лета вырос на 14% (123,7 млрд), до 1 трлн 7,4 млрд тенге.

Кроме того, по данным АФН, объем сомнительных займов 5-й категории и безнадежных кредитов за первый месяц лета увеличился на 5,2%, до 3 трлн 149,3 млрд тенге (то есть почти до $21 млрд!), с начала года — в 4,2 раза. Объем ссуд с просроченной задолженностью свыше 90 дней вырос с начала года в 2,9 раза, до 1 трлн 371,6 млрд тенге ($9,1 млрд), в том числе в июне — на 16,8%. Правда, этой угрозе противостоят защитные бастионы из провизий по займам, общий размер которых с начала года возрос в 3,1 раза, до 3 трлн 128,1 млрд тенге, за июнь — на 4,8%.

Доля стандартных кредитов сейчас весьма низка — 31,7%, тогда как на сомнительные кредиты приходится 45,5%, а на безнадежные — 22,8%. Из позитива отметим незначительный рост объема кредитования экономики (за исключением займов, выданных физическим лицам) в июне — на 13 млрд тенге, до 7 трлн 891,4 млрд тенге. При этом среди отраслей по доле в общей сумме по-прежнему лидирует строительство (27,9%), далее идут торговля (25,8%), непроизводственная сфера (22,6%) и лишь затем промышленность (15,4%) с сельским хозяйством (3,8%).

Процесс идет

Справедливости ради отметим, что дефолтный «Альянс Банк» в отличие от собрата по несчастью в лице «БТА Банка» все же продолжает исполнять свои некоторые обязательства, перечислив на днях инвесторам очередной купон по 5-летним облигациям, выпущенным в декабре 2006 года, на 174,9 млн тенге. «Цеснабанк» выплатил в качестве купонного вознаграждения 130,7 млн тенге, kaspi bank — 189,1 млрд тенге.

На ниве внешних заимствований новостей от банков не было, а на внутренний рынок с биржи пришла весть о включении в официальный список KASE по первой подкатегории в категорию «Долговые ценные бумаги без рейтинговой оценки» облигаций «Народного банка Казахстана» на общую сумму почти в 33 млрд тенге.

Государственный «Жилстройсбербанк», судя по информации с биржи, вместе с «Инвестиционным финансовым домом RESMI» направил исковое требование компании «Казнефтехим» о досрочном погашении ее облигаций. Произошло это по причине задержки выплаты купонного вознаграждения по этим бумагам. Как уведомила «Казнефтехим», работы по исполнению этих судебных исков планируется завершить до конца текущего года согласно графику платежей.

Аналитики инвестиционного банка Renaissance Capital составили свой рэнкинг ведущих банков Казахстана, не впавших в дефолтное состояние, в плане ситуации с ликвидностью и погашением долгов. Как выяснилось, позиции «Народного банка» и «Банка ЦентрКредит» выглядят более предпочтительными по сравнению с «Казкомом», тогда как «АТФБанку» необходима поддержка материнской группы UniCredit в части решения вопросов ликвидности.

Другие новости

Из новостей международного плана отметим встречи премьер-министра Карима Масимова с представителями миссии МВФ и лордом-мэром лондонского Сити Иэнэмом Лудером. Почему на этот раз высокого гостя не принял глава государства, который два года тому назад встретился с его предшественником — Джоном Статтардом, осталось неизвестным.

Также неизвестно, сколько средств выделит Казахстану МВФ, направивший $250 млрд для поддержки международных резервов стран — членов этого международного финансового института. Деньги, точнее, SDR — специальные права заимствования МВФ, будут распределяться пропорционально национальным квотам стран. Как сообщили российские СМИ, соседняя страна получит порядка $6,6 млрд.

Поскольку при снижении мировых цен на нефть до $40 за баррель и ниже казахстанцам предстоит испытать на себе специальный валютный режим и прочие ограничения в сфере использования инвалюты, то в качестве возможного развития событий в нашей стране предлагаем читателям информацию о запрете Нацбанка Беларуси на выдачу инвалютных кредитов физическим лицам. Запрет введен до 1 января 2011 года, и под него не подпадают лишь индивидуальные предприниматели.

Цель при этом, естественно, преследуется благая — снизить степень долларизации экономики этой страны, а также защитить и укрепить тамошний рубль против валют развитых стран. Кроме того, как ожидается, станет легче и банкам, так как их риски в случае невозврата инвалютных займов или несвоевременного их погашения должны снизиться.

Причина столь экстраординарного шага весьма проста — рубль Беларуси за первое полугодие девальвировался к доллару на 28,4%, а к евро — на 29,5%, то есть примерно в той же степени, что и наш тенге. Кстати, схожие меры по ограничению инвалютных кредитов населению ранее были приняты и в Украине, где вообще запретили их выдачу на непроизводственные цели и в наличных.

И наконец, из публикации проекта программы реформирования системы регулирования деятельности рейтинговых агентств, подготовленной администрацией США, стало известно, что им придется отчитываться о выплатах эмитентов за услуги по получению рейтингов. Кроме того, предполагается ввести запрет на консалтинг агентствами тех компаний, в отношении которых осуществляются рейтинговые действия. В комиссии по ценным бумагам и биржам США появится отдел, который будет контролировать правила и методики определения рейтингов.

Источник: Газета "Республика - деловое обозрение" №28 (163) от 31 июля 2009 года